摘要：股指期貨推出之后是否會(huì)引起過(guò)度的投機(jī)行為并導(dǎo)致股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)一直是監(jiān)管部門(mén)所關(guān)心的重大課題。在學(xué)術(shù)界，關(guān)于該問(wèn)題的探討也在不斷深入，涌現(xiàn)了大量成果。但是，在研究方法上存在諸如遺漏變量而產(chǎn)生的偏誤，從而使得結(jié)論并不可靠。本文旨在探究我國(guó)推出股指期貨對(duì)于股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。運(yùn)用國(guó)際知名計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家蕭政等人提出的基于面板數(shù)據(jù)的政策評(píng)估方法，研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨的推出降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)率近20%。這一巨大的降幅表明股指期貨是穩(wěn)定中國(guó)股市的助推器，并能夠?yàn)橥顿Y者提供一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。